为什么亏本的中国电商企业可以轻易到美国上市？

美国资本市场相对来讲是已经是成熟的金融体系，如果只是亏钱还没有市场前景是很难在成熟的美国市场上市并且得到投资人的认可，在这点上可能大家主要针对的是拼多多的还有早期的京东公司，主要早期的拼多多被很多人所不认同，觉得就是靠着组队团购就能拿到上市的资格，让很多人大跌眼镜，但是现在拼多多的市值已经超过800亿，而且整体还在向上走现在看阿里巴巴主要的竞争对手并不是京东而是来自拼多多的强力冲击。

很多人看不明白拼多多的模式，很多人并不好看拼多多的模式，就连最初的阿里巴巴也是不把拼多多放在眼里，而且在推广的初期很多非常恶劣的推广方式让很多人都感到反感，更让人惊讶的是这种企业竟然在美国还上市了，而且还有几百亿的市值，这老美的显得太傻了，美国资本市场是最容易衡量出一家企业的市场存在的价值以及未来潜力的，在上市之初拼多多已经手中握有强大的用户资源，而且用户的数量还在不断的走高，已经开始慢慢渗透到阿里巴巴的腹部，阿里巴巴希望通过换帅的方式逆转这种不利的局面，而且拼多多电商模式还有很特殊的地方，属于典型的社交电商模式这也是阿里巴巴望尘莫及的地方，因为社交已经把腾讯公司牢牢控制住，阿里巴巴甚至连反击的机会都没有。

这次阿里巴巴全力推行直播电商就是为了弥补在社交电商上缺失的模块，但是拼多多的用户还在迅猛的增加并且在市值上已经上千亿迈进，已经让很多人大跌眼镜甚至还引起了腾讯公司的追加投资，都验证这家企业强大的潜力所在，美国的资本市场是从全球范围给一家企业一个相应的价位，多大的格局支撑起来多大的市值，这是美国资本市场最直接的反应。

在京东上市之初也是连年的亏损，因为电商需要打造强大的物流体系以及供应体系，京东模式需要在各地建立庞大的货仓，从本质上讲京东和阿里巴巴属于互补的模式，两者之间的竞争关系更多是在民众的猜测中，其实两者可以相安无事的共同发展，拼多多的出现其实在挤压京东和阿里巴巴的空间，所以在某种形式上两家企业在合力阻击拼多多这种新生力量的出现，而且随着疫情的影响现在电商业务在国内属于高度发展时期，也是这几个电商市值一直持续走高的关键因素。

虽然很多人对于美国操纵全球的金融市场耿耿于怀，但是总体来讲美国金融市场相对还是成熟一些，更加能够客观反映一家企业的市场存在价值以及未来的发展潜力，虽然存在操纵的因素但是整体大环境还是相对合理，这也是为什么如此多的国内企业去美国上市的关键因素，当然国内金融环境也在快速的改善中，已经有了非常大的进步，而且很多在国外上市的企业已经有回归国内的打算了，对于稳定国内经济还是有着极大的推动作用，希望帮到你。

中国企业为什么千里迢迢跑到美国去上市？这个问题早在2005年百度在美国上市的时候，就有人提出来。如今过了十多年，同为互联网科技类的阿里巴巴、京东、新浪、网易、携程等企业也都在美国完成上市。

从行业来看，今年目前在美上市的中国公司中，仍然是互联网科技类公司占比较重。其中，爱奇艺在纳斯达克还创造了中国在美的最大IPO，募集资金高达24亿美元，电商平台类科技企业拼多多募集资金也高达16亿美元。

申万证券研究所首席市场专家桂浩明在接受中新社国是直通车记者采访时说：“互联网科技类的公司目前在美国估值较高，美国股市从来不吝啬赋予高成长性企业高市值。美国投资界对此类型的企业评价也比较好，相对而言，它们在美国上市也更加容易。”

此外，部分企业选择在美国上市也可能是出于无奈。

公司盈利连续走高三年是上市标准之一。

电商的大流量大资金池是让资本青睐的最大优势。

不会是真不亏本，去美国上市也要有上千万的资金运作，单律师费就要二三百万。真上市了，钱就多了，才能扩大再生产。

虚拟经济的标配

中国在美国上市的公司已经超过200家，其中电商类企业占据半壁江山，例如阿里巴巴、京东、拼多多、瑞幸咖啡、、、

分析原因如下：

1.中国拥有14亿消费人口，国民生产总值及人均收入逐年稳步提升，在不久的将来必然成为全世界最大的单一市场；

2.随着中国人的消费水平慢慢释放，将爆发恐怖的购买力：例如百胜集团中国市场销售额已经超过美国本土、中国是各类豪车最大的市场等等，刚刚爆出财务造假的瑞幸就编了一个中国人越来越习惯喝咖啡的故事就创造了几十亿美元的市值，一个瑞幸倒下了还会有千千万万个故事说给华尔街的资本听；

3.美国证券市场对高科技企业的上市条件更加宽松，有些企业在国内可能不符合上市条件，但是只要故事说得好、数据亮眼，在美国却可以上市。

这个问题之前，我想说中国国内市值最牛的上市公司是做什么的？是茅台，保险银行，开发商！那美国最牛市值的上市公司是做什么的？是微软苹果亚马逊是特斯拉！这有什么联系吗？这是巧合吗？答案从不同角度来说有很多种，今天我想结合为什么亏本的中国电商喜欢赴美上市的深层原因中人性的这个层面来！

电商平台是怎么练成的，其实用一句话说就是烧钱，烧钱，再烧钱……为什么亏本的中国企业要去外国上市？因为缺钱，很缺钱！为什么不在国内上市呢？

我的答案是中国人骨子里的投机逻辑注定只看到眼前的利益，不要给他讲情怀，也不要讲未来，四两拨千斤，以小博大是拿手的！短线，短平快是这些年发展起来的人最为看重的商业模式！长线，成长型的这些就不要给他讲了！他不可能给你成长的时间，也不可能对一个没有标准的东西去冒险……机会成本和时间成本的商业逻辑不会对一个悬而未决，遥遥无期的东西去赌博！这就是说在中国，没有投资人傻到为了一个电商平台去长期不求回报的培养投资！因为一个电商平台的成功是需要时间的，这也就是为什么亚马逊一直在亏钱在美国能成功，在中国早就死了！这也就是为什么特斯拉在美国能诞生，在中国就永远不会！中国人其实不太相信百年企业什么的，这种耐心是没有的！在国内没有这块土壤！而电商平台有一个潜规则，只有第一，只有行业的第一才能活下去，除非你颠覆，除非你不在一个频道，除非你差异化，否则成功的只有第一……这就是说电商平台成功率太低！这种行业的特殊性又进一步加剧了风险！你让中国人为了1%的成功机会去投入，那难度可想而知！在三国演义里，借东风，空城计这种小概率事件是我们推崇至今的，浮躁的国人怎么会爱上一个只会夸夸其谈的电商平台呢，在他们眼里，想从我这里拿钱，门都没有！国外就不一样了！更多的包容性，更看重成长性！

宽进严出的上市规则

电商企业应对失策，过早的登上资本市场，限制了手脚，亦或是夫妻店，不利于人才的引进或许只能部分的解释当当目前的状况，更深层次的原因或许是垂直电商的宿命。专注于某一个领域的电商平台很容易受到综合性电商平台的侵蚀，面对巨头的强势介入，垂直电商应没有什么有效的应对措施。

互联网公司选择去美国上市，正是基于众多因素的综合考虑后的最佳选择，并非不想在A股上市，而是没有办法只能去美国上市。主要原因在于：

1.外资限制

互联网电商公司大多极度烧钱，需要大量的资金来成长，并且往往在经过漫长的成熟期后才能实现盈利，但是作为轻资产公司，互联网电商公司很难得到银行贷款。互联网公司主要通过天使投资机构、VC/PE来获得融资，并且很有可能是拿的境外美元投资。

但是，互联网电商领域大多受到我国的严格管制，很多领域是外资限制投资或外资禁止投资。例如，根据最新的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》（2018年版），增值电信业务的外资股比不得超过50%（电子商务除外），互联网新闻信息服务、网络出版服务、网络视听节目服务、互联网文化经营（音乐除外）禁止外商投资。为了解决外资限制的问题，互联网企业在融资时会采用VIE架构。然而，VIE架构是无法在A股上市的（当然，现在最新的科创板是允许的）。