台积电复仇者联盟正面对决英特尔

这是一个 Big Data（大数据）与 AI（人工智慧）崛起的大时代。美国晶片设计公司在这两个领域，居全球领导地位，加上创投基金持续大力投资，即使中美贸易战压力排山倒海，明星级的半导体公司如 AMD（超微半导体）、高通，股价仍接近半年来新高水準。

2018 年诺贝尔奖得主美国经济学家 Paul Romer，即将在 5 月 28 日来台演讲。他的论点是，科技创新才是国家内在成长的动力。台积电的高阶先进製程，在美国晶片设计公司创新上，扮演了关键的角色。

苹果营运长 Jeff Williams 的发言，就是最好的证据，他曾说，"台积电为了苹果投资 90 亿美元的半导体製造，这是只有持续获利的台积电，才有勇气做的决定。"过去，英特尔靠先进的半导体製造技术，打败一缸子对手；但是，英特尔在先进製程迟迟没有进展，英特尔最重要的 14 奈米製程，已经是用了 5 年的老玩意，10 奈米产品今年圣诞节才能在笔记型电脑市场上现身，但台积电拚了命盖厂，推新製程超车。

趁对手放缓脚步，英特尔过去的手下败将，结合台积电的先进製程组成复仇者联盟，一一重回半导体的舞台发光发热，这是今年值得注意的投资机会。

复仇者 1 号：赛灵思
加入台积电 7 奈米先进製程

以赛灵思（Xilinx）为例，这家美商公司营业收入连续14季成长。赛灵思过去在可程式控制晶片领域（FPGA）是第 2 名的公司，落后于被英特尔购併的 Altera，但和台积电高阶先进製程合作后，开始反击。

他们先是拿下亚马逊 AWS 云端电竞直播服务Twitch订单，Twitch 直播服务尖峰时刻，同时有超过 300 万用户上线收看，每人需要 6Mbps 流量，才能收看 1,080 高画质影像，亚马逊实测发现，赛灵思 FPGA 加速晶片比英特尔 CPU 和 Nvidia（辉达）的 GPU 都快上数十倍。接着，微软 Azure 云端运算服务也在 2018 年第四季跟进採用赛灵思的 FPGA 晶片，带动赛灵思的股票市值站上 300 亿美元，一举超越 2015 年被英特尔以 167 亿美元购併的 Altera。

赛灵思新执行长 Victor Peng 是另一个 IC 设计领域的台湾之光，他出生于台北，他上任后，推出 ARM＋FPGA 的 AI 加速平台 （Adaptive Compute Acceleration Platform，ACAP），透过广大的 ARM 平台设计师来加强 FPGA 晶片的设计。Victor Peng 指出，Xilinx 的台积电 7 奈米新处理器 Versal，今年下半年就会準时开始出货，将比现有 16 奈米晶片快上 10 倍。

笔者拜访美国 Xlinix 总部时，负责接待的副总第一句话就是"谢谢台湾"，谢谢台积电创办人 Morris（张忠谋），因为，台积电选择让当时规模不大的 Xilinx 优先加入 7 奈米先进製程的行列。

复仇者 2 号：Nvidia
12 奈米打造 AI 伺服器

本来英特尔前执行长科再奇 Brian Krzanich 购併 Altera 后，準备利用 CPU＋FPGA 人工智慧加速平台，从伺服器市场淘金，英特尔在这个领域，市占率高达 95%。他的算盘是，一方面透过英特尔 X86 架构，为众多的程式设计师提供更方便快速的 FPGA 设计介面。另一方面让 FPGA 当人工智慧运算的加速器，来和 Nvidia 的 GPU 平行运算人工智慧伺服器做市场区隔。

目前 Nvidia 在台积电 12 奈米的助攻下，推出的 5120 核心 V100 晶片，打造出 DGX-2H 人工智慧伺服器，在第三方公正测试单位 MLPerf 的排名仍然是全球第 1 名。英特尔虽然也宣布推出 10 奈米的 Altera N3000 人工智慧加速卡，在 4 月 24 日国泰金融会议厅举办的媒体与分析师会议，除了提到可以和英特尔 CPU 协同运作的优势外，对于竞争产品的比较及量产的时间都没有交代。

复仇者联盟的另一要角，是英特尔的死对头 AMD（超微半导体）。今年他们用台积电 7 奈米製程打造的第 2 代 EPYC 伺服器晶片 Rome，将和赛灵思 Versal 加速晶片联手进攻英特尔的伺服器主战场，这里是英特尔获利的金矿。

▲ 超微在执行长苏姿丰接手后，公司从大亏变损益两平，今年更誓言要从英特手中抢下 PC 和伺服器市占，股价十分强势。（Sourece：超微）

复仇者 3 号：AMD
换个製程，创造超高毛利

AMD 执行长苏姿丰第一季发布的财报显示，AMD 伺服器晶片毛利率达 41%，就可以知道英特尔在伺服器市场，不敢採取杀价的策略，只能眼睁睁地看 AMD 抢夺市占率。

仔细看！64 核心的 AMD 新处理器 Rome 的架构由 8 个晶片组成，并非经过重新设计，只是换上台积电新製程，就创造超高毛利，可见台积电微缩製程的功力，Rome 更支援 128 个 PC IE 平行介面和 AMD GPU 协同运作。从美国能源局的超级电脑中心选择和 CRAY 签约，採用 AMD 伺服器晶片，加上 Radeon Instinct GPUs 晶片，签下 6 亿美元合约，目标是 2021 年打造 Frontier 超级电脑。由此可知，台积电对 AMD 有多重要，AMD 总裁兼执行长苏姿丰告别晶圆代工猪队友 Global Foundry（格芯），马上飞上枝头当凤凰。

台积电的 7 奈米加 5 奈米的先进製程，将会採用荷兰 ASML 极紫外光罩机最先进设备生产，根据 ASML 第一季财报，台湾已经成为 ASML 最大的营收来源，本来 ASML 由台积电、英特尔、三星半导体联合投资。英特尔近期不但要 ASML 延迟出货还大卖 ASML 股票，让 ASML 投资关係部跑到台湾证券商巡迴办法人讲座，洩了英特尔的底，ASML 代表表示，对英特尔最早的交机时间大约是 2021 年；换句话说，两年后英特尔才会有下一代新製程。

今年 5 月 8 日，英特尔举办的投资者论坛，由财务长升任的新任执行长 Bob Swan 也坦承，最快到 2021 年才会有 7 奈米的产品，再次证明未来两年台积电将有机会拉开和对手的距离。

Bob Swan 的策略也值得研究，他暂代执行长时，英特尔在 PC 市场节节败退，他却不管公司库存，採取涨价策略，让财务报表短期变好，以取得执行长地位。

▲ 高通今年和苹果达成和解，后续还能跟华为等公司达成协议，仍有利多可期。

复仇者 4 号：高通
拉拢台积电把三星比下去

财务长思维也让 5G 晶片和苹果的合作出现问题，由于製程落后台积电，苹果要求英特尔 8160 的 5G 晶片第一季到台积电试产，结果未能达到苹果的标準，苹果只好花钱消灾，回头和高通和解，签订 6 年的专利授权及交货合约；没想到英特尔更狠，同日宣布退出 5G 手机晶片的市场！更传出英特尔準备把手机晶片部门卖给苹果。

高通跟苹果大战多年，英特尔更是帮苹果打高通的帮手。这一次，高通大胜，立刻在法说会上宣布，苹果和解金将于第二季支付高通 45 亿到 47 亿美元，今年财务预测目标每股盈余 6 美元到 7.5 美元，可以轻鬆地达成。高通虽是 5G 晶片的领航者，但胜利的关键还是高通离开三星回到台积电下单，从美国 AT&T 和 Verizon（威讯通讯）今年 6 月推出的三星 5G 智慧手机採用高通 X50 晶片，就证明，连三星都没採用自家 5G 晶片，台积电和高通合作，仍技高三星一筹。

明年，苹果应该会採用 2 代的高通 X55 晶片，推出 5G iPhone，这 X55 晶片才是整合 2G 到 5G 所有功能的成熟晶片。至于台湾政府在处理苹果跟高通的专利战争，将高通罚款转为投资的智慧，现在回想起来不仅增加台湾的就业机会，更帮助高通科技根留台湾，也是双赢的策略。

从美国晶片设计公司源源不绝下单到台积电，到 Google 购併宏达电手机部门在台湾大张旗鼓成立 Google Hardware 硬体部门，亚马逊的 Alexa 硬体供应链在台湾扩大投资，硬体生意仍是台湾产业的基石，也在美中贸易战下带给台湾新的商机。