受价格下跌拖累，2018 年第四季 NAND Flash 大厂营收季减 16.8%

全球市场研究机构 TrendForce 记忆体储存研究（DRAMeXchange）表示，部分伺服器厂商因 2018 年第四季总体经济不确定性提高，决定延后进货或取消订单，上游供应链也因应进行产线调整，备货力道偏弱，加上苹果新机出货不如预期以及整体换机需求转趋疲弱影响，除此之外，Intel CPU 缺货也冲击笔电需求低于预期。儘管平均搭载容量持续提升，但整体位元出货量表现低于原本预期，使得 2018 年第四季品牌商营收较前一季度衰退 16.8%。

回顾 2018 年全年的销售表现，儘管各项产品价格逐季走跌，但全年位元出货量较 2017 年成长逾 40%，整体营收仍持续成长，并来到历年来新高点，约 632 亿美元水準，较 2017 年成长 10.9%。

2019 年第一季进入传统淡季，使得需求更趋疲弱，伺服器、智慧型手机厂商持续调整库存，NAND Flash 市场的位元出货量将较上一季衰退，而主要供应商为维持市场占有率，则透过祭出更优惠价格以吸引客户採用，整体 NAND Flash 营收受到销售单价与需求双双下滑的拖累，将持续走跌。

2018 年第四季基于智慧型手机、伺服器以及笔记型电脑需求皆显疲弱的影响，三星位元出货较上季衰退逾 7%，而在销售单价部分，由于三星先前仍维持较高单价，第四季面临销售压力出现价格补跌，使得平均销售单价大跌逾 20%，第四季营收为 43.04 亿美元，季减 28.9%。

从製程及产能分析，受到整体 NAND Flash 市场供过于求影响，2019 年的投产目标以维持现有 3D NAND 产能为主，2D NAND 产能则将依需求下修而进行缩减，但仍维持平泽二厂的投产规划。同时，儘管第五代 3D NAND 製程良率已近成熟，但为避免过度增加产出，三星将放缓新製程的扩产计画。

因智慧型手机出货需求不如预期，尤其受到旗舰级智慧型手机销售疲软以及 OEM 着重去化库存影响，SK 海力士 2018 年第四季位元出货仅成长约 10%，加上伺服器 SSD 採购趋向保守等需求面因素影响，加深平均销售单价的季跌幅达 21%，第四季 NAND Flash 营收为 15.87 亿美元，季衰退 13.4%。

以产能规划而言，SK 海力士 2019 年仍维持新厂 M15 的扩产规划，并同时推出 96 层新架构的 3D NAND 产品以改善成本及竞争力，其中搭载 96 层结构的 UFS 2.1 产品预计在第二季正式量产，但预期产品推出前期仍需一段时间导入，2019 年的出货主力仍将以 72 层架构为主。

由于苹果新机出货不如预期以及笔记型电脑出货受 CPU 缺货影响，东芝记忆体 2018 年第四季位元出货仅能勉强持平，而各类产品合约价明显走跌，致使平均销售单价较前一季走跌约 15%，整体营收来到 27.31 亿美元，季减 14.7%。

从产能方面观察，东芝在四日市市的产能受到威腾要求减产的影响之下，导致该区域整体产能下降，2019 年的扩产集中于 Fab 6，但仍以 64 层为主要生产製程。

受到中美贸易战影响，伺服器及智慧型手机需求不如预期影响，儘管在 SSD 出货容量成长有不错表现，但 2018 年第四季的位元出货量仅较上季成长 5%，然而平均销售单价在需求疲弱以及各类产品价格跌势加剧影响下，较前季下跌 18%，导致整体营收下滑至 21.73 亿美元，季减 14.2%。

从产能规划来看，威腾 2019 年上半年将维持节制产能与资本支出的策略，并预期 2019 年的位元产出将较原本计画降低 10~15%，值得注意的是威腾是否能够顺利参与东芝岩手县新厂的投资，这将是能否保障其未来竞争力的关键。

受惠于 SATA介面 Enterprise SSD 销售维持高档以及 UFS、UMCP 顺利导入主要智慧型手机客户，美光在第四季仍能保持超过 10% 以上位元成长的表现。但受到 NAND Flash 跌价走势影响，美光平均销售单价也有逾 10% 的下滑，因此营收衰退 2.2%，来到 21.79 亿美元。

在产能方面，2019 年美光主要的位元增长将来自製程转进，持续扩大 96 层产品的导入，并将整体位元增长维持与产业水平接近。

英特尔在伺服器 SSD 领导地位的优势，加上第四季藉由客户转採更高容量配置以及更多 64 层产品的帮助下，仍能维持位元出货量成长逾 15%，但受到第四季伺服器 SSD 合约价下跌影响，英特尔的平均销售单价下跌 10~20%，整体营收略微成长至 11.07 亿美元，季增 2.4%。

在产能与製程方面，英特尔规划在今年内将大连厂二期产能扩张至满载，另一方面持续进行 96 层产品的转进，预计在 2019 年下半年可以达到近 30% 的产出比重。

（首图来源：shutterstock）