库存仍高加上需求疲软，第二季 DRAM 合约价季跌幅达 15%

根据 TrendForce 记忆体储存研究（DRAMeXchange）调查，2019 年上半年 DRAM 产业仍处于供过于求的状态，导致价格持续下跌。第一季受淡季效应影响，加上由去年第四季递延至今的库存水位仍然偏高，因此买方拉货意愿依旧疲软，光是 1 月份各产品别的价格跌幅都已经超过 15%，预计 2、3 月价格将续跌，整体第一季的跌幅将超过两成，而伺服器记忆体跌幅更可能扩大至近三成。

展望第二季，DRAMeXchange 指出，虽然需求普遍略有回温，但先前累积的库存去化尚需要时间，导致供过于求压力仍在，预估季跌幅约在 15% 左右。展望下半年，由于市场存在许多地缘政经议题的不确定性，终端需求恐受到压抑，加上 5G、AIoT、IIoT、automotive 等新兴议题仍处于萌芽阶段，儘管 DRAM 供应商计画透过放缓扩产脚步进而缩小 DRAM 供需之间的差距，但仍不足以支撑价格止跌，惟跌幅可望逐季收敛。

从各产品别来看，标準型记忆体价格对供需波动反应最为敏感，因此往往是整体价格走势的先行指标，而该产品别在去年第四季就已经出现 10% 的季跌幅，延续到今年第一季持续下滑近 25%，主流模组 8GB 价格则下探至 45 美元以下。

与标準型记忆体性质最为相近的伺服器记忆体，2017 年与 2018 年涨幅最为剧烈，但在去年下半年伺服器的需求成长暂时停滞以后，去化过高的库存水位便成为最重要的课题。以今年首季而言，伺服器记忆体模组价格逐月快速下滑，预计最快要到今年第三季在库存水位有效降低后，跌幅才会开始收敛。以需求端来看，即便网路型资料中心客户仍有相当程度的扩张意愿，但因为供给端库存偏高，因此拉货力道尚未明显复甦。

行动式记忆体则与伺服器记忆体的情况相反，由于 2017 年与 2018 年的价格涨幅最少，目前的跌价幅度相对也最小，第一季不论是 discrete 或是 eMCP 产品的跌幅都在两成以内。展望第二季，受惠于 Android 阵营新款旗舰机种发表带动市场需求转强，及库存去化至相对合理水位等因素的支撑下，合约价跌幅将较第一季收敛，然而由于整体需求仍不佳，第二季依旧难以止跌，跌幅约在 10%~15%。

利基型记忆体由于供货厂商众多而需求未见反转，第二季价格可能较第一季下滑约 10%~15%，而 DDR3 与 DDR4 两产品之间价差仍达 15%~20%，短时间恐难见到价格反转向上。

（首图来源：shutterstock）