台积电 ADR 收盘飙历史高，小摩：英特尔扩大 N3 委託

摩根大通（JPMorgan Chase & Co. 通称小摩）将台积电目标价从新台币 770 元上修至 850 元，理由是 AI 营收前景看俏，台积电 ADR 应声刷新历史收盘新高。

Seeking Alpha 6日报导，小摩由分析师Gokul Hariharan带领的团队发表研究报告指出，台积电成为资料中心、边缘运算几乎所有AI处理任务的驱动者（enabler），三至四年AI有望带来显着成长。

小摩报告称，随着2024年多款绘图处理器（GPU）、ASIC及边缘AI（edge-Al）处理器透过台积电扩充产能、2025年还有更多产品上线，台积电逐渐建立AI晶片关键驱动者的地位。

Hariharan团队相信，整体AI相关营收佔比将于2027年跃升至25%（19%来自资料中心，其余来自边缘AI），主因边缘AI的贡献度有望显着提高。他估计三至四年台积电将取得AI晶片市场超过90%市佔率。

小摩团队认为，台积电AI晶片护城河比之前产品週期还要宽广，主要受紧密整合的封装技术、先进製程，还有半导体业涵盖最广的硅智财（IP）及设计服务生态体系支援。

团队观察供应链，英特尔（Intel Corp.）将扩大委託台积电N3製程代工，有望增加2025~2026年成长力道。Hariharan认为，台积电的製程领导地位，有望一路延续至N2。

台积电ADR 6日闻讯劲扬4.89%，收141.57美元，创历史收盘新高；盘中最高点144美元创2022年1月13日后盘中新高。

专长半导体企业的金融分析师Dan Nystedt揭露，辉达（Nvidia Corp.）已是台积电第二大客户。

Nystedt 3月1日透过X指出，分析台积电经审计2023年财报后发现，辉达成为台积电2023年第二大客户，支付台积电晶片製造服务新台币2,411.5亿元（77.3亿美元），贡献净营收占比达11%。

苹果（Apple Inc.）仍是台积电2023年最大客户，净营收贡献占比达25%，高于2022年的23%。苹果购买台积电新台币5,465.5亿元(175.2亿美元)服务，比2022年5,296.5亿元多。

台积电前十大客户对净营收的贡献占比高达91%，高于2022年82%，这些客户包括联发科、超微（AMD）、高通（Qualcomm）、博通（Broadcom）、Sony及迈威尔科技（Marvell Technology）。