美光、台积电 ADR 飙！HBM 来不及供应、记忆体史上头一遭

美国 AI 晶片类股在分析师唱旺的激励下，4 月 1 日逆势走强。

MarketWatch、Barron’s报导，美银证券（BofA Securities）分析师Vivek Arya看好迈威尔科技（Marvell Technology, Inc.）、美光（Micron Technology Inc.）及超微（AMD）未来在AI趋势的发展潜力。

其中，美光将因高频宽记忆体（HBM）需求续增、市占率进一步扩大，带动2025~2026年营收刷新历史高。Arya将美光目标价从120美元上修至144美元，投资评等维持在"买进"。

Arya表示，随着AI应用从云端移至"边缘"（edge，指在消费者手边的电子装置直接进行运算），美光有望成为主要受惠业者。不只如此，HBM产品的前景也看俏。

Arya指出，一般来说，记忆体若展开新的需求循环，厂商也会增产回应，最终引发库存及价格压力。然而，对AI至关重要的HBM，却可能是第一款迅速吃光厂商供给的记忆体产品。他表示，HBM消耗的硅晶圆数量，是传统DDR DRAM的三倍之多。

Marvell方面，Arya认为，电子光学（electro-optics）及特殊应用积体电路（ASIC）蕴藏的商机惊人。Marvell 4月11日的法说会若强调，公司有望赢得10%以上客製化AI晶片市占、制霸市场的光电产品也搭上AI顺风车，则将成为股价催化剂。值得注意的是，AI网通晶片市场龙头为博通（Broadcom）、老二是Marvell。

超微方面，Arya表示，优秀的执行力让该证券相信，该公司能在AI加速器市场保持5~10%的占有率。不过，他认为，超微仍面临辉达（Nvidia Corp.）、客製化晶片製造商、瞄準利基用户新创商的三面夹击。

美光1日闻讯劲扬5.44%、收124.30美元，涨幅居费城半导体指数30支成分股之冠，创历史收盘新高。Marvell、超微也分别上涨3.27%、1.58%。晶圆代工巨擘台积电ADR同步劲扬4%、收141.49美元，涨幅在费半30支成分股中仅次于美光。