AI 需求一枝独秀、消费电子陷关税风暴，2H25 MLCC 旺季恐落空

美国政府计划 8 月 1 日起对墨西哥开徵高达 30% 的对等关税、对欧盟主要徵收 15%，日本、韩国、泰国和马来西亚等亚洲科技重镇的税率是 15% 至 36% 不等。美国第一季消费者支出年增率已下修至 0.5%，创疫情后最低纪录。

TrendForce表示，预期关税的提前消费、囤货情况正逐渐消退，今年第三季返校消费旺季恐有变数，MLCC订单需求也蒙上阴霾。

2025年下半年产业需求明显两极化，据TrendForce调查，手机、笔电、平板等中低阶消费产品ODM的订单第三季多持平或仅季增约5%，显示产业未採取以往的旺季策略，订单转趋保守。此外，许多企业提前于上半年出货以避开关税，也透支下半年的传统旺季需求。

反观AI server订单热度高，随着NVIDIA GB200和GB300在第三季新旧平台同时出货，带动Foxconn、Quanta、Wistron等主要ODM的5、6月营收。对MLCC备货需求平均季增近25%，中、高阶消费级MLCC接单与出货也随之成长，嘉惠Murata、Samsung和Taiyo Yuden等供应商。

供应链稼动率两极化，产能与库存控管成关键

产业需求呈现冷热不一，导致MLCC供应商产能利用率出现明显差异。TrendForce 7月调查数据显示，着重高阶AI应用品项的日、韩厂商，平均产能稼动率为90%。中厂约75%，台厂则降至约60%，反映面对市场前景的不确定性，多数供应链持续严格控管库存与产能。

面对美国的对等关税压力，MLCC供应商正加速在东南亚设立后段测试及包装产线，以达到在地化生产供货，协助ODM迴避美国对「洗产地」的惩罚性关税。TrendForce预估，在全面性对等关税的压力下，最终OEM唯有透过新标案重新包装，由供应链上下游材料厂商、ODM、物流、广告与通路等厂商，共同分担高额关税成本，甚至不排除提高终端售价。从下半年OEM陆续释出2026年的手机、笔电标案（RFQ）情况来看，供应链很快将笼罩在关税成本压力，利润也将进一步受到压缩。

（首图来源：shutterstock）