法人：台湾 20% 税率是关税前哨战，争取最惠国条款是重点

针对美国川普政府宣布对台湾开徵 20% 税率的对等关税一事，国内法人表示，的确会影响到市场信心，但真正的关键还是之后台美贸易协商关于半导体相关产业的关税能否争取到最惠国条款。而美国关税问题也确实冲击 1 日台股走势，开盘最低一度下跌超过 300 点，跌幅逾 1.2%。

法人表示，美国白宫于 7/31 网站发布进一步修改对等关税公告，8/1 起对台湾的关税税率为 20%。白宫表示，其他没有被点名关税的国家，基本税率为 10%。而美国商务部长 Howard Lutnick在 2025 年 7 月 27 日 的新闻发布中表示，将在两週内宣布对半导体进口关税的消息。

对此，法人表示，台湾关税税率高于亚洲邻国日本（15%）、韩国（15%)、泰国（19%）、柬埔寨（19%），与越南的 20% 相当。考量到台美经贸关係密切，且政府已经在之前与美国进行多轮正式协商，这样的税率必然会令市场感到失望。

然而，注意的是，这次只是「对等关税」的更新，而对等关税税率并不适用在关税豁免清单（Annex II）以及新增豁免项目的总统备忘录，也就是说包括半导体、伺服器、药品原料、关键零组件、矿产与化工材料等商品皆被排除于新关税之外。这意味着，现行的税率只有适用在25.2%的对美出口项目，自动资料处理设备的其他单元（例如显示卡、伺服器零组件等）占对美出口 47.6%（HS code 847180）、伺服器整机占 25.9%（HS code 847150）、笔电占 1.2%（HS code 847130）、电脑零组件 8.2%（HS 8473）、积体电路 6.8%（HS8542）、手机等通讯器具 4.1%（HS 8517）、储存媒体 1.7%（HS 8523）、医药製剂 0.7%（HS 3004）等台湾主力输美商品目前并不会受到关税调整的威胁。也就是说，这个税率只能视为是台美关税激烈协商的「前哨战」。

不过，必须强调的是，目前美国已经对于半导体以及药品进行 232 调查，半导体关税调查并不是只有半导体产品，而是包含半导体製造设备（SME）以及任何内含上述半导体或设备的终端产品，例如电子装置、智慧型手机、资料中心设备等。也就是说，232 条款上路后，台美是否能够从现在仍在进行的贸易协商中，争取到如韩国、欧盟等国半导体的关税待遇不会比其他国家更差的最惠国条款才是关键。

而美国商务部长 Howard Lutnick 在 2025 年 7 月 27 日 的新闻发布中表示，将在两週内宣布对半导体进口关税的消息。而且一般来说调查结果发布后，总统在 90 天内要决定是否课徵关税，之后还要经过一段公告期后，关税税率才会正式生效。这意味着如果川普政府在 8 月上旬公布半导体调查结果，并迅速完成决策与公告，最早在 9 月中旬～ 10 月初就有可能实施新的半导体关税。