台湾关税 20% 冲击三大产业！法人：台股静待 232 条款有撑

美国压线公布台湾将课徵 20％ 对等关税，为美国主要贸易伙伴中为最后揭晓，但税率却未如市场乐观期待的比照日韩的 15％，冲击台股盘中大跌逾 300 点，随后逐渐收复至百点，法人表示，台湾与日韩厂商竞争激烈的自动化设备、工具机、重电等产业将受到较大的冲击。

PGIM 保德信高成长基金经理人廖炳焜表示，这次应视为美国对等关税的更新，放眼全球其他国家的例子，20% 税率未来仍有变动的可能，目前美方尚未公布完整细节，未来是否涉及汽车与农产品市场开放，或扩大对美投资，仍有待后续谈判结果釐清。

廖炳焜分析，对照日本与韩国的谈判策略，两国皆以大规模对美投资做为交换条件，其中日本将对美国进行规模 5,500 亿美元投资，韩国承诺向美国提供 3,500 亿美元的投资规模，并聚焦半导体、能源等关键产业，显示美方在谈判中高度重视外资承诺与产业协作，由此推估，台湾未来若欲争取更有利条件，对美投资、汽车和农产品市场开放及能源採购将会是重要议题。

更重要的是，廖炳焜说明，这次的对等关税税率并不适用在关税豁免清单，以及新增豁免项目的总统备忘录，代表与台股高度连动的半导体、伺服器、药品原料、关键零组件、矿产与化工材料等台湾主力输美商品，并非在这次新关税的範畴。

廖炳焜补充，意即台湾半导体产业更大的影响，反而要看美国即将公布的「232 条款」半导体关税调查结果，台美之间是否能够从现在仍在进行的贸易协商中，争取到相较韩国、欧盟等国的半导体关税待遇更佳的最惠国条款，才是最为关键的重点。

整体而言，廖炳焜分析，之前市场对关税、汇率等做通盘推演，假设出现最差状时对于今年台股企业获利的冲击，而目前来看已不至于落入最差条件，台股现阶段有多项利多支撑，包括融资余额维持低水位、辉达 GB 系列产品下半年出货量稳定增加，以及获利下修潮结束等，台股至年底前表现无须看淡。

廖炳焜提醒，由于加权指数这波大涨后的本益比已接近 17 倍，从历史数据来看，历年 8、9 月指数往往跌多涨少，修正的可能较大，但从第四季将由 AI 题材带动重启涨势的角度来看，将是另一波长线切入点。

选股方面，廖炳焜建议，不妨以布局跌深题材股及长线趋势股为主轴，电子族群以 AI 供应链、2 奈米供应链、IC 设计、IP、边缘运算、光通讯、记忆体、低轨卫星、机器人、摺叠手机等为主，传产则以生技、食品、特化为首要选择。

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（首图来源：shutterstock）

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